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Actualités

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Newsletter (Français & English)

Revue deuxième trimestre 2022

22 juillet 2022

« Le premier semestre 2022 a marqué la fin, pour l’instant, d’une longue période au cours de laquelle les actions de nos sociétés ont bénéficié non seulement de leur performance commerciale sous- jacente, mais aussi de la baisse des taux d’intérêt et donc de la hausse des valorisations. Non seulement cet avantage a disparu, mais un vent contraire important s’est matérialisé en peu de temps sous la forme d’une hausse des taux d’intérêt combinée à des craintes quant à l’impact de l’inflation et à une éventuelle récession. »

Terry Smith, gérant du fonds Fundsmith

Conférence

D'une politique fiscale à une politique monétaire, quels impacts sur les marchés ?

30 juin 2022

Ce webinaire proposé par Fisconsult-Sinews Group commente notre point de vue sur les politiques monétaires et fiscales actuelles ainsi que sur leurs conséquences. Le webinaire continue avec l'analyse de la période turbulente que les marchés traversent pour terminer par une séance de questions-réponses.

Articles

Le grand retour de l'inflation, oui, mais pour combien de temps ? Et comment investir ?

18 mai 2022

Le premier trimestre 2022 est synonyme de contre-courants boursiers impressionnants et marque le grand retour de l’inflation. Il existe actuellement deux théories sur cette dernière. Certains observateurs sont convaincus que nous allons faire face à une hausse massive des prix. D’autres observateurs sont plutôt d’avis que l’inflation élevée actuelle n’est qu’un précurseur d’un nouvel épisode de déflation. Alors que faire pour investir au mieux ?

 

Une chronique de Cédric de Caritat et Rodolphe de Limburg Stirum, groupe Fisconsult-Sinews.

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Revue premier trimestre 2022

20 avril 2022

« En tant que jeune analyste, j’avais l’habitude d’avoir un papier sur mon bureau qui disait : Les cours des actions sont plus volatils que les flux de trésorerie des entreprises, qui sont plus volatils que le coût de remplacement des actifs. Un rappel utile pour me rappeler de me concentrer sur les éléments non transitoires. Aujourd’hui, j’ajouterais : Les prix des actions sont plus volatils que les valeurs des entreprises, mais l’essentiel est là : il s’agit de se concentrer sur la valeur durable, pas sur les prix transitoires. »

 

Nick Sleep, ancien gestionnaire de fonds du Nomad Investment Partnership

Conférence

Tempête sur les marchés? Mars 2022, le mois des contre-courants.

31 mars 2022

Ce webinaire consacré aux contre-courants spectaculaires sur les marchés, en ce mois de mars 2022. Nous partageons notre point de vue sur les tensions liées à la crise en Ukraine, le retour de la pandémie et les confinements drastiques en Chine, mais aussi sur les craintes inflationnistes déjà présentes depuis plusieurs mois.

Image de Dylan Calluy

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Revue quatrième trimestre 2021

19 janvier 2022

« Après plusieurs années où les banques centrales ont maintenu des taux d’intérêt bas et injecté des liquidités sur les marchés financiers, les valorisations des actifs sont à des sommets historiques. Alors que les entrepreneurs et les spécialistes du capital-risque se disent que ‘le capital est une stratégie’, le financement par bulles ne remplace pas un plan d’affaires qui peut générer des flux de trésorerie positifs. »

William H. Janeway dans Project Syndicate (https://bit.ly/3f5ktQW)

Conférence

L’immobilier, le talon d’Achille du système chinois

25 novembre 2021

Julien Devaux, Chief Investment Officer de FFM Gestion, partage son point de vue sur l'immobilier, potentiel déclencheur de la prochaine crise en Chine et revient sur les déboires d'Evergrande, le leader local en développement immobilier ainsi que sur les actions sévères entreprises par l'Etat Central.

Article

Evergrande, le catalyseur de la prochaine crise chinoise ?

15 novembre 2021

Le gouvernement Xi a commencé, il y a un an déjà, à adopter les "trois lignes rouges" pour les promoteurs immobiliers. Evergrande, le leader, a été, pour l’instant, le plus touché par ces tests financiers et tente d’échapper à la faillite, avec plus de 300 milliards de dollars de dette en cours en Chine et 30 milliards de dollars à l’extérieur.

Une chronique de Cédric de Caritat et Rodolphe de Limburg Stirum, groupe Fisconsult-Sinews.

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Revue troisième trimestre 2021

20 octobre 2021

Les médias étatiques ont rapporté qu’une réunion de la Commission Centrale des Affaires Financières et Economiques du Parti Communiste Chinois, mardi, présidée par Xi, avait souligné la nécessité de « réglementer les revenus excessivement élevés et d’encourager les groupes et les entreprises à revenu élevé à redonner davantage dans la société ».

Le comité a ajouté que si le parti avait permis à certaines personnes et régions de « s’enrichir d’abord » dans les premières décennies de la période de réforme et d’ouverture de la Chine, il donnait maintenant la priorité à la « prospérité commune pour tous ».

Financial Times, 18 août 2021

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Article

Le retour de l’inflation ou l’arlésienne de l’économie

22 juillet 2021

Beaucoup nous l’on dit, « avec les banques centrales qui impriment de la monnaie et les gouvernements qui dépensent de l’argent qu’ils n’ont pas, l’inflation est  inévitable ». Qui sait ? Il nous semble pourtant que, quand tout le monde s’attend à l’évident, c’est parfois le contraire qui se produit. Il est intéressant de se pencher sur la question en l’analysant point par point.

Une chronique de Cédric de Caritat et Rodolphe de Limburg Stirum, groupe Fisconsult-Sinews.

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Revue deuxième trimestre 2021

4 juillet 2021

« Quand une société pharmaceutique est relativement certaine de générer une marge bénéficiaire substantielle, elle peut assumer le coût des essais cliniques permettant de développer un médicament à succès. »

 

Anthony Fauci, chef de la Task Force Coronavirus de la Maison Blanche

Conference (English)

Semiconductors the new commodity

2 juillet 2021

In these times of inflation fears, notably caused by the sharp rise in commodity prices, Julien Devaux, the group's Chief Investment Officer, explains our vision of the semiconductor phenomenon.

Conférence

Semiconducteurs la nouvelle matière première

25 juin 2021

En ces temps de craintes sur l'inflation, notamment causées par la forte hausse des prix des matières premières, Julien Devaux, Chief Investment Officer du groupe, expose notre vision sur le phénomène des semiconducteurs.

Article

Traversons-nous une bulle boursière ?

30 avril 2021

Un an déjà. Nous traversons une période plutôt terne faite de confinement, de fermetures de magasins et de vacances en famille sans famille. Le seul endroit où l’esprit est à la fête semble être le marché boursier. L'indice S&P 500 vient de franchir de nouveaux records et l’ensemble des indices européens se porte bien. Cette dichotomie entre la morosité ambiante et l’exubérance des marchés a amené beaucoup à se demander si nous traversons, à nouveau, une bulle.

Une chronique de Cédric de Caritat et Rodolphe de Limburg Stirum, groupe Fisconsult-Sinews.

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Revue premier trimestre 2021

8 avril 2021

« Bien que nos résultats financiers fassent encore l'objet d'une finalisation et d'un examen détaillés, nous nous attendons à déclarer une perte avant impôts pour le 1T 2021 d'environ 900 millions de CHF. Cela comprend une charge de 4,4 milliards de francs au titre du non-respect par un hedge fund américain de ses appels de   marge. »

Credit Suisse, trading update

Conference (English)

Have markets gone crazy ?

31 mars 2021

Julien Devaux, our Chief Investment Officer at FFM Gestion, Geneva, shares his insights about the formidable market challenges at the end of this first quarter.

Gamestop, Bitcoin, GAFA’s record valuations, are but a few of the challenging topics that are addressed during this session.

Conférence

Les marchés sont-ils tombés sur la tête ?

4 mars 2021

Julien Devaux, Chief Investment Officer de FFM Gestion, revient sur les questions que se posent beaucoup d'investisseurs et partage son point de vue sur l’évolution des marchés financiers depuis le début de 2021.

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Article

Actions, bitcoins, sociétés surévaluées : que penser des marchés ?

1 janvier 2021

Ceux qui espéraient un début d’année plus serein seront probablement déjà déçus par les troubles politiques aux États-Unis et les chiffres Covid qui ne s’améliorent pas. Beaucoup se posent des questions : quid de 2021 ? Le marché n’est-il pas trop cher ? Comment une société peut-elle valoir un trillion de dollars ?

Une chronique de Cédric de Caritat et Rodolphe de Limburg Stirum, groupe Fisconsult-Sinews.

Conférence

2020, le Triomphe de la Résilience

1 décembre 2020

Présentation de la philosophie de gestion de FFM Gestion et de sa résilience lors de la crise du coronavirus que nous avons traversée en 2020.